채권의 역사 (1600년대 초기채권)

채권의 시작은 1600년대입니다. 이때 채권은 어떤 형태이고 발행 이유는 무엇일까요? 이 글을 통해 알아봅시다.

17세기: 주권 부채의 출현

 

 국채의 뿌리는 유럽 국가들이 전쟁, 인프라 프로젝트 및 기타 국가 지출 자금을 조달하기 위해 상당한 자금이 필요했던 17세기로 거슬러 올라갑니다. 정부는 대중으로부터 돈을 빌리는 수단으로 채권을 발행하기 시작했습니다. 이러한 초기 채권은 군사 캠페인 자금을 조달하기 위해 즉각적인 자본이 필요한 전쟁 기간 동안 종종 발행되었습니다.

정부 부채의 초기 형태

 

 1600년대 영국과 네덜란드 공화국 정부는 고정 이자를 지급하는 채권을 발행했습니다. 이러한 채권은 일반적으로 정부의 과세 능력으로 뒷받침되었으며 투자자는 정기적으로 이자를 지급받았습니다. 주목할만한 예 중 하나는 17세기 후반에 도입된 영국의 Exchequer Bill입니다. 이는 고정 이자율을 적용한 초기 정부 증권이었습니다.

18세기: 체계적인 채권 발행

 

 18세기에는 국채 발행에 대한 보다 체계적인 접근 방식이 나타났습니다. 프랑스와 영국을 포함한 유럽 강대국은 채권을 활용하여 식민지 확장, 전쟁 및 기타 국가 계획에 자금을 조달했습니다. 런던과 암스테르담 같은 금융 중심지에 조직화된 채권 시장이 생겨나면서 이러한 정부 증권의 ​​거래와 발행이 촉진되었습니다.

남해거품과 콘솔스의 탄생

 18세기 초, 영국의 사우스시 컴퍼니(South Sea Company)는 사우스시 버블(South Sea Bubble)로 알려진 투기 거품의 일부로 채권을 발행했습니다. 결국 거품이 터지면서 금융 혼란이 발생했지만, 영국 정부는 미지급 부채를 콘솔(통합 연금)이라는 영구채로 통합하는 방식으로 대응했습니다. 1751년에 도입된 콘솔은 고정 이자를 무기한 지급했으며 영국 정부 부채 관리 전략의 초석이 되었습니다.

미국 독립 전쟁과 미국 재무부 채권

 

 18세기 후반에는 미국 독립 전쟁 중 미국이 채권을 발행하면서 중요한 발전을 이루었습니다. 미국 재무부는 전쟁 자금을 조달하기 위해 채권을 발행하여 미국 국채 시장의 기반을 마련했습니다. 이러한 초기 미국 채권은 새로운 국가의 신용도를 확립하는 데 중요한 역할을 했습니다.

국채 시대 개척

 

 1600년대부터 1800년대 초반까지의 시기는 국채의 선구적인 시대였다. 전쟁에 자금을 조달하고 영토를 확장해야 하는 과제에 직면한 정부는 채권을 발행하여 대중에게 도움을 주었습니다. 이러한 초기 부채 상품은 앞으로 몇 세기에 걸쳐 발전할 정교한 국채 시장의 토대를 마련했습니다. 영구채의 출현과 국가 활동에 자금을 조달하기 위한 부채의 전략적 사용은 국채 역사상 변혁의 국면을 의미하며, 금융 환경에서 국채가 지속적으로 발전할 수 있는 발판을 마련했습니다.